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外滙走勢|美元走弱難逆轉 「可以弱到你唔信」

蘋果日報 2021/01/04 22:34


美元持續弱勢,去年由高位102轉輾下跌並失守90大關,歐元、人民幣以至其他美元計價資產價格舞升。分析認為,美元走弱格局短期難以逆轉,歐元或進一步彈升至1.28水平,人民幣短期則可挑戰6.4。
美元跌至超賣水平已成市場共識,東亞銀行財富管理處首席投資策略師李振豪表示,美滙指數(DXY)跌穿90大關後,下一個支持位為88,要觀望民主黨能否贏取參議院的兩個關鍵議席,形成民主黨大勝的「藍色浪潮」(Blue Wave),及拿下參議院控制權,可以預期往後推刺激經濟措施阻力大減。
他續認為美元中長線始終呈弱勢,聯儲局早前已延長量寬、買債期限,對美元整體呈利淡格局,除非經濟回復至疫情前水平,以及通脹達標2%,美國才有加息機會,屆時美元有望轉勢,惟他強調「這情況不會在上半年發生」。
銀行業界對美元的看法,只有淡和更淡之分。李振豪分析,美元未必無逆轉機會,若共和黨可保住參議院控制權,或會引發美元反彈至91水平,同時關注各國匯率可能會出現競爭性貶值,「即使美元呈弱勢,但唔代表其他央行唔會有動作,2013年競爭性貶值或會重演,美滙指數於88有機會見底,再落去77可能性不大」。
恒生銀行首席市場策略員溫灼培看得更淡,每逢有國際盛事,如歐洲發行共同債、中國與14個東盟國家簽訂《區域全面經濟夥伴關係協定》、中歐投資協定完成談判等,均會直接挑戰美元領導地位,令美滙指數拾級而下,「下一級就是88」。他續指,最新中國調整人民幣一籃子指數,美元佔比由22.4%下調至21.59%,亦對美元構成負面影響,直指「美元可以弱到你唔信」。
美滙指數去年由高位102下挫,最新報89.5,差不多追平2018年低位。事實上,自美聯儲2008年開始量化寬鬆,DXY曾於2008年3月創下歷史低位71點,雖然數月後開始急升,但隨著融海嘯爆發,美元再度下挫,此後至2014年間維持於70至90點水平反覆拉鋸,及至2014年5月開始明顯走強。
當美元軟弱無力之時,其他外幣紛紛升值。本報統計,人民幣去年升值7%,1月4日正式衝破6.5大關;歐元及英鎊分別升值9.69%及2.82%。
離岸人民幣扭轉連續兩年頹勢,錄得接近2017年的約7%升幅,而在2021年首個交易日亦急升,在岸價(CNY)兌美元收升770點子,高見6.4592;離岸人民幣(CNH)曾逼近6.44,即每百港元兌約83元人民幣。
華僑永亨銀行經濟師李若凡表示,美元持續弱勢大前提下,內地經濟復蘇力度較其他主要國家快,PMI雖回落但仍穩守50盛衰分界線樓上,加上市場預期短期內人行不會推出大規模減息、降準放水措施,息口優勢下吸引外資流入,支持人民幣滙價。
她續提到,去年12月底境內中資行大舉購匯,限制人民幣升幅,踏入2021年,人民幣發力追落後,兌美元升穿6.5水平,利好消息不變下,初步估計人民幣或可挑戰6.4水平。
「美元大淡友」溫灼培另認為,歐元佔美滙指數比重達六成,「美金跌,歐元反應最快、升幅最大」,預期未來或升至1.28,甚或更高水平。
常言道,亂世買黃金。美國大選塵埃落定、英國順利脫歐等「灰犀牛」已成過去,中美關係亦沒有去年的繃緊。金價去年升勢尚算溫和,李振豪指出,上試2,000美元不是無可能,然而全球量寬已非新事,相信金價升勢有限,挑戰2,500美元機會不大。
近日當炒的加密貨幣狀態大勇,比特幣接連創新高,一度突破34,000美元,卻仍不是普遍銀行家杯茶,李振豪直指比特幣是投機產品,無數據支持,「純粹買未來、買希望」;溫灼培則笑指,市場不再信任美元,「科技人轉投比特幣,原始人咪買黃金囉」。
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