由於歐元區去年十二月份通脹率已跌至負數,市場早已預期歐央行必會推出量寬,惟此次量寬的規模為每月買債六百億歐元,高於市場原先預期的五百億歐元,才令市場感到意外。
美、英、日過去幾年的量寬行動,加上歐央行準備推出的量寬措施,將進一步縮減G7高評級國債的流通量及供應量。現水平的美債息率與G7的平均值仍有一段距離,美債息即使正跌向歷史新低但仍顯得相對吸引,所以歐洲推出量寬,其中最受惠的將會是美債。早前IMF下調了全球經濟展望,加上全球通脹放緩的壓力不斷增加,而地緣政治亦有再度升溫的可能。因此,筆者預期美債五年、十年及三十年期債息於今年上半年內將分別跌至1%、1.5%及2%或以下。