【本報訊】這次石油戰爭，起源於美國近年的頁岩油革命，最終引發俄羅斯及沙地阿拉伯兩國因石油收入減少，採取相應行動自救。俄國拒絕減產，生產成本遠遠低於俄國的沙地（俄國及沙地每桶成本分別多於17美元及少於10美元）遂出奇不意增產，希望短線的玉石俱焚，換來長遠的市佔率及穩健財政收入。

美頁岩油革命令油價暴跌

2008年油價大幅上升後，美國致力發展頁岩油技術，石油產能大幅增長，至2019年美增產至每日1,300萬桶，成為國際第一大石油生產國。美國大舉輸出石油導致油價暴跌，雖然不少頁岩油公司因而破產，但美已掌握大量石油資源，保留日後對能源及國際話語權。另邊廂，油價暴跌令俄國及沙地赤字劇增，因兩國均依賴石油收入支持政府巨額開支，以維持政治穩定。俄羅斯2016年願與石油輸出國家組織（OPEC）合作減產，油價方才喘定。

油價轉穩後，各國策略再走兩極。俄國仍多次違禁偷偷增產石油以解己困，但由於美國頁岩油開採成本較高，為了維持油價不斷打壓俄國，例如把國有的俄國石油公司Rosneft列入制裁名單。至於沙地為推動沙地亞美上市，故除了減產力保油價走高以提升盈利及估值，也方便日後減持套現。

油價因增產暴跌，可以是兩敗俱傷局，惟俄羅斯計及財政平衡及開採帶來的生產成本高昂，且正推行不少緊縮經濟措施，OPEC想迫使其投降。惟昨晚傳出普京以牙還牙，擬下月初起增產，緊張局面短期勢難消除。