若說「四權到期」（Quadruple-Witching），部份讀者可能懷疑筆者是否寫錯了，為何不是「三權到期」（TripleWitching）？相信熟悉美國股市的讀者也曾聽聞「三權到期」，這是美國股市一個常用的術語。
大致上，「三權到期」是指股票期權、指數期貨（即簡稱期指）及指數期權等3種衍生工具，在同一日到期的意思。在美國股市，每1季的第3個星期五，通常是「三權到期」的時候。
上周五是美國股市第一次出現「四權到期」，由於近期美國股市加入了股票期貨，令到在上周五到期的衍生工具多了一項股票期貨，因此原本的「三權到期」便增加為「四權到期」。
「三權到期」大約在1980年代初，便在美國股市出現，由於在該日，3項衍生工具一同到期，早年大部份投資者皆在該日「平倉」，故經常引致股市在「三權到期」日出現頗大之波動。不過，由於近年投資者大都趁該日之前「平倉」，反而令到該日的股市更為平靜。
早前市場原先預期，在上周五美國股市首次出現「四權到期」時，股市會較為波動，但是想不到上周五美股表現會如此平靜，相信是投資者大都在該日之前已平倉及做足準備所致。
此外，早前部份投資者因「四權到期」，恐怕股市會呈現太大波動而不欲入市，估計隨上周五這些衍生工具結算後，短期將會有較多趁低吸納盤湧現。事實上，在上周五亦已有部份偷步買盤出現，才令美股回升。