減息周期見底保證基金變招出擊

蘋果日報 2002/04/09 00:00


在息率近零的時候,保證基金大受追捧,回報不高但勝在穩陣,吸引到不少投資者,將之視為資金避難所。然而,經過逾十次下調,人人都說息率已到谷底,係時候倒頭向上,令一眾保證基金產品叫座力大減;偏偏這類基金長推長有,依舊不乏捧場客,看來本地傾向於「求穩」心態的投資者,愈來愈多。
保本基金及保證基金最大的特色,是可以保住本金之餘,仍有機會獲得額外的回報,在經濟前景不明朗之時,不單吸引到保守一族,亦有些進取的投資者,會將部分資金投入其中。

回報可觀吸引資金
法國興業證券(香港)有限公司衍生工具及結構產品高級副總裁李子健說:「經過十多個月經濟頹勢,投資者轉採『以守為攻』的方式,保證基金產品猶如保險的基本壽險,是可以保住本金的工具,為投資者的基本裝備。」
早一年,市場上的保證基金,都是一些超保守路線的產品,目標是保本及跑贏定存息率。而近日市場氣氛漸趨樂觀,投資者對這類保證基金,亦已加深認識,致使近日推出市場的同類產品,有變革的需要。李子健指出:「時局固然是個重要因素,但產品本身的改變,亦是吸引資金的竅門。」
年期掣肘不易打破
正如法興最近推出的「雙囍保證基金」,便以200%回報作招徠,有別於一貫只保「本金」,或是保證10多個巴仙回報的基金形式。
李子健指出:「保證基金產品若想將吸引力維持下去,不單要保本及跑贏定存,更要有機會跑贏大市,才可以留住資金、留住投資者。」
「雙囍保證基金」投資期為四年半,以最高回報200%計,每年回報高達16.65%,表面數字確實吸引,但先決條件是投資者一定要持有基金直至期滿,並且要期間籃子內所有股份,都沒有跌穿預設的下限。即使只有其中一隻股份,一次低於下限,也影響回報,一切視乎個別股份走勢。
事實上,保證基金雖然較為「穩陣」,但投資年期普遍達3至5年,面對加息周期展開,為了增加吸引力,縮短投資年期可說是難免的趨勢。不過,李子健補充:「保證基金針對的是中長線投資者,縮短投資年期,保證回報便可能被調低。」
雙囍點玩法?
雙囍保證基金投資年期為4.5年,初步訂定參與率為40%,只要在2年觀察期內,籃子內所有股票(共15隻),都沒有跌穿預先設定的下限,便可於到期日獲得200%的回報,每年回報率達16.65%。
該基金最大的特色,是設有2.5年的寬限期,首2.5年為寬限期,即使籃子內有股票價格跌穿下限,亦無損200%的回報。李子健說:「投資的最後2年(2004年11月至到期日)為觀察期,若在此期間,任何一隻籃子內的股份低於下限,回報則會根據一籃子股票的整體表現而訂定。」
基金的參與率及股份跌價下限,將於基金推出日(5月6日)訂定,前者介乎於30至50%;後者則為55至70%;至於籃子內的股份基數,會以推出日各股份之收市價作準。
李子健表示:「籃子內有15隻股份,全是個別行業內的頂尖公司,且都是從事較穩健的業務,包括Cisco、Citigroup、Honda、Intel、Microsoft、Pfizer、GE、NTTDoCoMo等,反而沒有太新太進取的股份成分,以免風險太大,影響回報。」
記者:丹琍