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英之見:港燈現水平值博

蘋果日報 2002/01/17 00:00


港股交投淡靜,但恒指則維持反覆偏軟的局面,指數繼續沒有起色,不少人早已轉為睇淡,較明顯的調整目標會是由9月21日低位開展升浪調整一半的水位,即是10426左右。市勢短期偏差,但筆者認為亦毋須太過睇淡,中移動(941)及聯通(762)的跌勢遠早於大市開始,消息澄清後雖然沒有大起色,但下跌空間因此不會太大,較危險的會是早前升勢最勁的出口股,這些股份不少仍在高位,如果美股再跌,則難免要有較大調整。
年初時大市一度氣勢如虹,指數逼近12000點之時,不少言論都頗為看好大市,但現在主流意見轉淡,似乎飄忽不定,令人頗為沮喪。
其實市場在頂部之時,多數人睇好是正常,如果多數人睇淡,又怎會升到頂部?而市勢太勁,亦會影響不少人去改變看法,經驗如何豐富亦很難避免出錯,我們亦不應該將焦點放在大家看錯的時候。事實上市場亦有愈升愈勁或者愈跌愈急的情況,多數人也有看中的時候,命中比率可能不會太低,以偏概全是頗容易出現的統計錯誤。

可望跑贏大市
如今資金流向才是主流,所以筆者本身並不太介懷指數的高低,更加着重的會是一個投資組合的管理。事實上,通常都不會是滿手都是股票或者全是現金的極端狀態,而會是有部分是現金、部分是股票的情況,當然這種做法不似次次全軍進退般完美,但反而會對運作時的心理有幫助。保留了一些股票在手,便不會在升勢強勁之時怕蝕底貪心而去高追,另一方面,在跌市時又不會太過恐慌。
當然就算如此做法,亦一樣相當講求技巧,但至少比次次全力以赴生死相搏來得輕鬆,成功率會較高。在現時水位,值得撥出部分資金去博港燈(006),防守性強又在低位,既有長線投資價值,又有機會跑贏大市。
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