美股由高位回落近20%，接近技術熊市，令炒家最恐慌的是短短6個交易日便貢獻了當中10%的跌幅，隨後於星期三美股迎來史上最大點數單日升幅，不過分手總要在雨天，急升亦總是在熊市發生。

熊市之所以難炒，因為即使做淡亦很易被反彈夾走，過去20年間，道指出現20次超出4%的升幅，普遍來說，單日急升並不是個別事件，較常會在數個月之間連續出現，其中5次出現在02年7月-10月間，9次出現在08年9月至12月間，01、09年間出現2次，00、11年間出現1次。即是說，在平淡倉的急升後，市場在短時間內常常出現急升急跌的波幅擴大情況，在區間內好淡皆殺，而且大部分情況發生在熊市中段，即使短線迎來反彈，但仍未脫險。

以上20次反彈中有9次，接近一半是發生在過去10個交易日下跌超過10%的情況下，亦即如此急升只是做出短時間內超跌，所以回補淡倉，順勢夾淡的結果。在該9次之中，20交易日內全部都會出現再次跌穿反彈當日收市價的情況，最嚴重一次是08年10月13日，當日反彈10.33%，收報9065點，至08年11月21日曾跌至7450點，比反彈當日收市價下跌17.8%，不止完全蒸發反彈升幅，更要跌突。

今次在10 日內下跌了11.4%的美股因回補淡倉的反彈，有部分人以09年3月23日見底的急升作比較，不過該次是道指已經下跌了接近6成的結果，加上該次之前十個交易日中道指已上升了9%，要因這次的反彈立即改變市場下跌的大勢仍然言之過早，唔想食驚風散的朋友亦無需焗賭，而自問身手了得的亦要作好準備波幅擴大，要短炒做好亦無謂高追，不如等一等看看道指再試低位才算。

灝昇

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