【本報訊】瑞信對內地醫藥股發出「提防即將回吐」的研究報告，指雖然維持行業「優於大市」評級，但警告今年四、五月的銷售增長已見放緩，主因醫院營運資金「未到位」，減少存貨量之餘，亦延遲向供應商找數。該行列出本港唯一最受拖累的相關股份，是整體收入有70%來自醫院的山東威高（8199），目標價維持16元，與周三收報20.1元相比，有20.4%潛在跌幅。

恐受累醫院遲找數

瑞信最近造訪內地包括東南部的醫院營運者、藥物分銷商和行業專家後，預期醫藥業今年第二季表現較差，未來料會持續。該行解釋，中央仍未公佈新的「必備藥品」清單，加上藥廠最近的減價戰，以及因豬流感令前往醫院看診人數減少，在各項不確定因素下，醫院4月起已減少存貨量，要大量補貨或要等候較長時間。
更重要的是，不少醫院的社區保健計劃擴充開支，雖然早前已獲地區政府承諾，但聲稱現時並未獲得足額分發，無論是真確還是藉口，醫院延遲付賬情況已見，相信不久會為醫藥企業構成財政壓力。
瑞信續稱，經濟不景的滯後因素亦要考慮，南中國的零售藥房曾預期，銷量下跌情況於去年第四季已見底，但城市居民卻不斷減低藥物消費，買藥亦只買所需要的一半，保健品生意亦減少，而西方成藥今年4月份的按年增長是12%，較首季增幅15%放緩，而去年全年增長則為21%。