國際視野:美國加息難避免

蘋果日報 2002/03/26 00:00


近期公布的經濟數據顯示,美國經濟正從衰退中轉好過來。華爾街大行紛紛將今年首季經濟增長預測調高到3.5%至5.5%不等。市場預期會議局今日發表的3月份消費者信心指數,有可能由2月份的94.1急升至98.0;隨着庫存已大幅下降,工廠耐用品定單有所增加,預期周四公布的3月份芝加哥採購經理指數,將由2月的53.1上升至54水平。
美國經濟復甦取決於內部需求、消費及企業盈利是否恢復理想增長。然而,利率趨升將直接影響消費信貸及企業投資意欲,對復甦步伐可能構成某程度的障礙。

政府民企爭奪資金
美國10年期國庫債券孳息上周攀升至接近5.4厘,創10個月高位;30年期長債孳息更有衝破6厘之勢,主因低息誘發通脹惡化之可能不可抹殺。再者,波斯灣局勢緊張和油組堅持短期內不會增產,令油價居高不下,增添通脹壓力。
此外,美國總統喬治布殊上周要求國會增批270億美元撥款,用作國防及國家安全的開支,但建議沒有提及減少其他開支作抵銷。這是上月提出明年須增加480億美元軍費的另一附加部分,在愛國情緒的驅使下,一談及國家安全,相信國會通過的機會頗大。
可是問題在於美國經濟若未能恢復如以往般強勁,國庫收入未如預期般理想的情況下,大量增加軍費及國家安全開支,或將迫使美國重走赤字預算之路,與私人環節爭用資金的「排擠效應」(crowding-outeffect)將導致利率更上層樓。
王冠一