瑞信發表報告，受經常性季節影響，現代牧業原料奶首季平均價跌1%，與市場整體原料奶跌幅相若，雖然乳業版塊的股價表現波動，主要是因為市場憂慮奶價下跌居多，而非基本因素改變。

報告指集團垂直整合，有助分散風險，改善毛利以及重新估值。該行調低今年全年平均價預測1%，2014年和15年盈利預測分別降低4%和5%，料2014-16年，稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）分別按年增長37%，31%，及22%。該行預測今年純利7.12億元人民幣，按年增長48%，市盈率18.3倍。

瑞信將目標價由4.5元下調至4.1元，維持「跑嬴大市」評級。現代牧業今日收市報3.38元，升0.6%，距離目標價尚有21.3%上升空間。