滙豐私人銀行指港股未有泡沫風險！港股年內至今已累升5,952點或27%，市場關心港股現時是否已被炒得水漲船高，滙豐私人銀行董事總經理范卓雲認為，本年大市升浪主要由企業盈利改善推動，是次港股牛市相對健康且具持續性，且恒指市盈率只接近13倍，估值未達歷史高位，相信直至明年中前仍可穩步上揚。

范卓雲表示，市場預期企業未來12個月盈利可有穩定增長，帶動大市向上，恒指現時已高於該行研究部所訂立年底達26500點的目標。她相信直至明年上半年，企業盈利增長動力仍可使大市維持平穩上升趨勢，但補充指港股本年至今急升近三成，主要受追落後概念和市場調整企業增長預期帶動，認為投資者不能期望港股往後仍能複製相關升幅。

就投資策略，范卓雲預期環球低息、低通脹環境將會持續，該行建議投資者超配（Overweight）股票，又看好中國市場。該行亞洲投資策略師何偉華則表示，由於北水料持續南下，加上MSCI中國指數市盈率水平較內地股市低，認為MSCI中國指數未來走勢較佳。

板塊方面，該行看好新經濟板塊如科技、新能源、醫療保健、教育服務等，何偉華指部分受惠國企改革，以及與一帶一路有關的股票亦可為股市帶來新動力。

至於環球經濟走勢，范卓雲估計，美國將於12月加息25個點子﹐至於明年則由於低通脹環境持續，美國將放慢收緊貨幣政策步伐，料只會加息一次。

蘋果財經，關心你飯碗
http://fb.com/appledailyatm