近日個別股份在淡市中突圍，例如玉米加工相關股份西王糖業（2088），就於近日獲資金追捧，股價及成交均大幅增加，買盤之積極頗唔尋常。去年油價急漲，玉米被用作為生產乙醇令玉米價格急升，玉米加工生產商可謂叫苦連天，但金融海嘯之後，玉米價格回落，行業重踏正軌。
西王糖業務主要從事產銷甜味劑，包括結晶葡萄糖及結晶糖果、玉米胚芽、玉米蛋白粉、動物飼料、王米澱粉及副產品，產品原料全是玉米，成本佔產品售價高達75%，是玉米價格回落的主要受惠股之一。

大成糖業仍有水位

集團去年上半年純利2.19億元，每股盈利0.263元，增長44%。在上半年玉米價格較07年同期上升21%情況下，西王糖業績仍能大幅增長，因成本可以轉嫁至客戶，惟早前集團發出全年盈利預警，相信是很大程度是受三聚氰胺事件影響，導致結晶葡萄糖和動物飼料相關產品的需求下降。
此外，信貸危機對出口銷售亦產生了很大影響，致下半年業績出現萎縮。為提升現有產品利潤並引入高利潤率的下游產品，西王糖正在申請生產醫藥級結晶葡萄糖的GMP生產許可證，並直接向醫院供應。
同業之中，阜豐（546）近半個月由0.40元急升至0.61元，升幅逾50%，凸顯行業或出現周期轉勢，而估值同樣吸引的有大成糖業（3889），業務與西王糖相若，但往績PE僅3倍，而且淨持現金，大有擴充空間，大成糖業近幾日成交急增，或有資金睇中，可趁升勢初成炒轉。
歐陽風