當年今日

鄧聲興專欄:技術超賣反彈欠動力

蘋果日報 2004/05/19 00:00


美股周一晚雖然仍下挫106點,但港股昨日在技術反彈帶動下回升104點收市,恒指收市報11072點,不過大市成交量則下降到123億元低水平,反映上升動力仍然不太強勁。
事實上,恒指近日累積跌幅已大,技術上嚴重超賣,加上10800水平的密集區會有初步支持,故引發一輪補倉盤帶動的反彈,相信大市短期仍受資金流向影響而不會有太強勁的升幅。
金管局繼周一沽出3.2億美元後,昨日再度沽出1億美元,以致本港銀行體系結餘下降到366億元,反映資金仍有外流迹象,相信要待美國落實加息後,才會有較明朗的走勢。技術上,恒指需重上250日線阻力才可真正擺脫調整之勢。
除了息口外,另一個導致股市下跌的因素便是油價,紐約6月期油於周一晚創下41.85美元的歷史高位。近日中東局勢不穩定及市場懷疑石油輸出國組織會否增加產量,是導致汽油價格近日屢創新高的原因,很多投資者都擔心油價上升會拖慢經濟復甦及推高通脹率,增加加息的壓力。雖然油價高企將無可避免會增加企業成本、削弱邊際利潤,但相信對區內今年經濟增長的影響有限。

油價料徘徊30-40美元
事實上,今年為美國總統大選年,相信美國政府會向油組國施加壓力增產,以紓緩油價的上升壓力及避免推高美國通脹,因此,油價長期企於40美元以上水平的機會不高。
不過,隨着國內經濟發展對原油的需求不斷上升下,油價大幅回落的機會亦不大,相信今年油價大部份時間均會在30至40美元水平內徘徊。另外,中國經濟如成功軟着陸亦可望紓緩油價的上升壓力。事實上,本港經濟仍在低利率及通縮情況下,溫和通脹反而可幫助解決通縮問題。
鄧聲興
網址:www.etungtai.com