當年今日

陸叔理財:好消息最終會反映

蘋果日報 2004/07/02 00:00


評級機構標準普爾周二宣布,將港元評級展望由負面調升至穩定,主要原因是本港經濟已出現復甦,預期通縮在可見的將來會得到解決,以及消費信心正在上升所致。另一個主要原因是標普與民主派接觸後,相信民主派議員會採取負責任的態度,不會盲目反對滅赤計劃,令標普對本港財赤問題的疑慮得到消除。
受到消息所刺激,港股周三應聲上升。恒生指數突破12200點的關口,扭轉了周二的弱勢。不過有一點令我感到困惑的是,標普在周二早上已宣布有關評級調整,為何大市要到周三才反映這個因素?

大市走勢遭扭曲
其實我已不只一次在此指出,港股現在的走勢已被扭曲,當技術走勢向好時,大市往往會出現單日轉向而先升後跌,令投資者被殺個措手不及;又或者當利好消息推出時,市場往往會反過來造淡,又或者要過一、兩天後才有基金重提出來,作為推高大市的藉口,令早已追隨利好消息入市買貨的投資者無所適從,這全因為市場上多了一些對沖基金在興波作浪所致。
既然市場的走勢很多時會被扭曲,那麼作為投資者,最佳的應變方法便是順勢而行,這一點我亦在此提醒過投資者多次。不過,若出現如此利好的消息,大市仍未能作出反映時,投資者便應該問自己一句,這樣的市況是否合理呢?如果真的覺得不合理,那麼最佳的方法便是作出趁低吸納的行動,又或者繼續持有手上的股票。因為大市雖然未能及時對消息作出反應,但這可能是部份基金的投資伎倆,目的是希望令投資者產生錯覺,以為大市欠缺上升動力,利好消息亦未能對大市帶來刺激,從而引誘投資者沽出手上的股票,增加他們在低位吸納的機會。
所以,投資者如果能清醒一點,便不會被周二大市的走勢嚇怕。投資者如果能細心一點回顧,當年標普將本地的港元評級展望調低時,不少基金均相繼看淡港股前景,令大市顯著下滑,而其後港股雖然有升有跌,但始終無法展開一個真正的升浪。就算港股在去年6月開始回升,到今年初升抵14000點的水平,似乎亦只屬一個反彈浪而已,實質的動力仍然欠奉,主要是基金對本港的金融市場風險問題,仍然存有戒心,因而不願積極作出入市的行動。

港股高位未出現
不過,隨着標普將本港評級調升由負面至穩定後,相信基金對本港市場的戒心將進一步得到紓緩。故此,對於周二大市不合理的表現,如果投資者能細心思考,便應該不會被表面假象所蒙騙。亦正因為標普調升本港的投資評級,我對港股未來的走勢亦將可能會更加樂觀,不排除港股今年的高位會在年底時才真正出現。故此,投資者實不妨在大市每次出現顯著的調整時,把握趁低入市的機會。
陳永陸