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【財經論壇】金融風暴的終極解藥(程總裁)

蘋果日報 2020/03/18 00:00

程總裁財經論壇

翻開財經版,盡是一片死氣沉沉的新聞,環球股市以高單位數百分點下瀉,不少人以為金融市場逐步瓦解是必然發生,猶如每隔十年一次的歷史重演,但絕望中未必無曙光。
1997年,金融風暴席捲亞洲,對沖基金看準金融體系缺陷群起攻擊獲利,香港財金官員亦上了寶貴的一貨,各國期後修理好貨幣體制,積谷防饑儲外滙資產;香港聯系滙率至今多番改善致現時運作暢順,外滙儲備充足無疑是過去多年來積落的福。
2008年金融海嘯則是監管漏洞的教訓,導致全球銀行往後十年都叫苦連天,不是經濟環境慘絕人寰,而是央行痛定思痛後,對銀行嚴格監管,重手罰款,銀行家都呻做生意較以往難矣,就算是本地銀行都經過10年攞命陳SM級的照顧,消費者保障達到國防級數;銀行財務穩健情況從外星文級數的巴塞爾協議III、「大得不能倒」金融機構處置機制逐一落實可想而知。
可以肯定的是,這次疫情危機難以導致金融體系出現系統性的崩圍,但無疑資產價格及經濟都會遭受超過10年以來最大打擊,甚至可謂處於冰河時期,全球失業率會因而飇升既成事實,2020年的世界究竟會差到甚麼地步?
任何經濟指標也難推測今次經濟谷底有多深,甚麼時候可以撈底,關鍵是疫情如何發展。至少有些日子大家可以記住,或會出現疫情的轉捩點。
一種名為瑞德西韋(Remdesivir)的開發中藥物,已經被視為有機會是醫治新冠肺炎的特效藥,而中國及外國醫院均有就這種特效藥作臨床研究,而且一跳便跳至臨床三期,最快4月底至5月初公佈結果,雖然最終是否有效與賭場買大細無異,惟若果反應正面,新冠肺炎病人有藥可醫,金融市場的反彈可以相當恐怖。
另一項是全球疫苗研發大賽。美國國家過敏及傳染病研究所(NIAID)與生物科技公司摩德納(Moderna)合作研製出疫苗,本月中已經開始了首階段臨床試驗,若果反應理想,年底前已經有疫苗可供人類使用。具有國防部背景的生物醫藥公司Medicago,其對抗肺炎植物製蛋白疫苗亦已經成功研發,最理想是11月可以大量生產。
瑞德西韋及疫苗的研發速度,與疫症對經濟殺傷力呈負關係。樂觀情景下如果今年這些藥品出台、效果正面並成功量產,經濟及股市將會顯著反彈。惟最壞情況下,藥物研發速度敵不過病菌傳播速度,全球仍無可避免面臨一場經濟風暴。
程總裁
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