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中電（002）發盈警，預期本年6月底止半年盈利將顯著減少並虧蝕，因EnergyAustralia零售業務所佔的商譽減值，估計約60億至70億元之間。因商譽減值為非現金項目，現金流及營運不會有即時影響。

中電指，澳洲政府宣佈實施默認市場價格（Default Market Offer），7月生效，重新規管新南威爾斯省等住宅及小型企業客戶的常規價格，而維多利亞省政府亦計劃為住宅及小型企業客戶推出默認價格，將對EnergyAustralia零售業務產生重大負面影響，並預期下半年的除稅前盈利減少2.4億港元至3億港元，情況或會持續。

澳洲的新「安全網」零售電價適用於繳付「常規價格電價」的客戶，降低該等客戶所需支付的電價。

EnergyAustralia於中電去年12月底止綜合賬目中，零售業務的商譽為150.65億港元，本年首五個月的營運盈利在計入商譽減值前為7.31億港元。

據2018年度全年業績，澳洲業務佔22%的營運盈利，帝鋒證券及資產管理有限公司行政總裁郭思治稱，中電始終有於兩成盈利來自澳洲，預計明年公布的末期業績一定是負面。他又指，中電等公用股因中美貿易戰成為資金避難所，但這次盈警對股價或多或少構成負面影響，預計未來一段時間股價將下跌至85元，但不會下跌太多，因為公用股具備防守性。

雖然中電早於首季已發預警，但仍增加中期派息2仙，郭思治指派息或動用現金儲蓄不足為奇，只要現金儲備足夠問題不大，但去年其准許回報由以往9.99%下降至8%，效應是長久性，跟以往的有雙位數是兩碼子事情，他嘆氣指，中電高增長的情況已成過去，建議若想購入防守性藍籌股，「呢分鐘我買港鐵，都唔買佢！」

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，澳洲政府推行的相關環保政策，對中電業務影響難以估計，他預料股價下調至88元，他又明言投資者很簡單，若中電減派息就轉買其他藍籌。

耀才證券研究部副經理譚智樂直言不太樂觀，預料股價下跌壓力非常大，投資者或會「賺息蝕價」，他預期2020年影響將會持續，令收入放緩、盈利倒退機會大。他指中電股價近年升勢強勁，大市早前下跌，資金均以中電作避難所。但未來若派息不穩定，甚至盈利增長放緩，投資者憂慮派息水平有機會下跌，若有恐慌情緒出現，有機會跌至80元，短線調整幅度比想象中大。

他指，環球經濟增長放緩，公用股整體社會用電量也會受影響，雪上加霜。若派息政策不變，維持3元，其股息率不足4%，防守性不太強，短線股價亦會波動，故不建議趁低吸納。

記者︰吳美茸、李海澄
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