油價長期高企，部份亞洲貨幣下跌，加上對沖基金藉多個不利傳言，展開大規模拆倉，導致上周港股急挫，令追捧相關股證的散戶被迫斬倉，備兌證發行商亦須減持作為對沖的正股，令大市跌勢進一步加劇，恒指跌穿10及20日線後，短期料會下試14800點，由於投資氣氛短期轉趨審慎，部份於上季低位入貨的基金經理，會考慮趁反彈止賺套現，故相信本周港股反彈空間有限，候恒指在14600點至14800點確認企穩才全面撈貨為佳，始終本港經濟基礎未有轉壞，人民幣仍具升值憧憬，下月迪士尼正式開幕，加上港滙顯示未有資金撤資外流，筆者預期恒指年內仍可試16000點。
上周長實（001）及和黃（013）在業績公布前先行回落，惟相信仍為本周大市焦點，其中和黃3G業務虧損情況，以及特殊收益的入帳方式，備受市場關注，倘旗下意大利3G業務分拆的消息落實，料會令其股價恢復強勢，故短線進取的投資者，可考慮小注投機，吸納6個月期、波幅較低的價內和黃認股證，惟須緊記嚴守止蝕。至於勾地消息，相信需配合下月27日賣地反應及成交作價，始能對地產股構成正面刺激。

石油石化股暫勿撈底

隨着油價持續回落，市傳股神畢菲特配售中石油（857），又傳中石化（386）母公司因炒原油期貨而錄得巨額虧損，消息使將於本周公布業績的石油及石化股股價全線下挫，短線筆者建議暫不宜冒險追入兩類股份，因相信部份已獲厚利的投資者仍會趁機減持貨源，不過預期政府未來放寬成品油價格定價機制，料仍會對下游煉油商帶來正面刺激，石化股仍可於稍後跌市喘穩後上車吸納。中銀（2388）公布業績較預期理想，惟不派特別股息，導致股價跌勢加劇，預料部份資金會換馬至國壽（2628）及平保（2318），相信兩股短期仍具防守能力，仍可持有，至於上期推介的東方電機（1072）仍可留意。
越秀投資（123）分拆旗下廣州零售為主的收租物業，以房地產信託基金形式在港上市，計劃已獲監管機構通過審批可能成為本港首隻推出的REITs，消息刺激該股上周率先反彈，其他收租投資物業及現價對資金淨值折讓較大的中港地產股，如新世界中國（917）可能會受到追捧。外圍方面，印度及韓國基金仍可趁調整增持。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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作者黃敏碩是證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。