【組合換馬】
美股高處未算高，基金經理亦要調整持倉爭取更高回報。Karen指今年基金持倉最大分別是減持不少科技股，包括思科及微軟，因為傾向周期性消費股及金融股。
她增持周期性消費股，特別看好零售分類，例如沃爾瑪，又看好傳媒及娛樂股，包括增持時代華納、Viacom及CBS；另一增持板塊為金融股，基金主要增持Wells Fargo、摩根大通及高盛，同時持有股神畢菲特旗下的巴郡，因有一半為保險業務。不過，防守性股包括日常品消費股及醫療保健股，首季升幅跑贏大市，現時不吸引，故減持以上板塊。

追捧能源概念股

有指頁岩氣是美國經濟復蘇的其中一個動力。她表示，基金組合尋找長線增長故事，其中一個主題是「能源獨立」。基金持有Kinder Morgan及EOG resources，認為兩者都有強勁的盈利增長，可受惠頁岩氣及天然氣概念。她簡介，Kinder Morgan是全美最大的天然氣管道公司；EOG resources則是能源開採公司，集中於頁岩氣，認為是能源概念中最具吸引力的兩間公司。
過去幾年，高收息股跑贏大市，Karen表示，上述所言的Kinder Morgan，除了是能源股外，股息率亦超過4%。她重申，她喜歡有高股息回報及強勁盈利增長的股份。
她教路，很難講述美元轉強對美股的影響，反而她會在其基金當中，看個別股份收入及盈利增長如何受到影響。另外則是跟跨國企業管理層會面，了解公司如何對沖，她舉例指基金持有百事，大部份收入來源來自美國以外地區，但該基金對強美元並不特別憂慮。