解答上述問題前，讓我們先重溫這策略的運作模式。「馬鞍式長倉組合」代表同時買入同一或接近行使價及到期日的認購證和認沽證，一旦市況出現巨大變動，認購證或認沽證理應為組合帶來不俗回報。當然，組合的盈利並無上限，視乎相關資產波動的程度而定，最大虧損則只限於期權金或窩輪投資的總和。
一般來說，投資者選擇設立馬鞍式期權組合，大多認為相關資產的波幅將會在短期內大幅上升，或相關資產的市價已處於牛皮市況一段頗長時間，有機會突破性地大幅上升或下挫。此時如運用馬鞍式期權組合，無論市況上升或下跌，皆會有利可圖。

窩輪策略較難執行
回到剛才的問題：若設立馬鞍式投資組合，到底是窩輪還是期權較為可取？其實，窩輪屬期權的一種，因此兩者均可組成類似投資策略，只是窩輪較為普及，透明度也高。期權的優點是可讓投資者建立馬鞍式長倉或短倉組合，配合對後市看法。但按照本地市場規例，窩輪並不能沽空，因此投資者不能同時沽空認購證和認沽證來建立馬鞍式短倉。
另外，由於期權是上市產品，認購和認沽期權的條款是標準的，故投資者要選擇同一行使價及到期日的期權條款極為容易。相反，窩輪的條款則沒有既定標準，完全視乎發行商的決定，投資者或會較難找出相同行使價及到期日的認購和認沽輪條款。