全球金融市場原本寄望新一任美國財長會帶來新希望，可惜初步來看只是讓他們感到失望。
美國財長蓋特納（TimGeithner）雖說是新官上任，但獲委任至今也有3個月時間了，可是他在評論美國的系統性銀行危機時，內容是何等空泛和欠缺說服力。

美股反彈僅曇花一現

至於奧巴馬的表現也未合格，他對國際金融市場和貨幣政策變化的認識，像只是略知皮毛。更甚的是，奧巴馬在閣員任命上接連遇到挫折，兩位經濟顧問薩默斯和沃爾克又發生內訌，再加上蓋特納的「中國操控貨幣論」，這統統令到奧巴馬政府的施政能力被扣分。
奧巴馬政府與華爾街的蜜月期似乎已提早結束，從蓋特納發表演說和美國副總統拜登（JoeBiden）「聲援」貿易保護主義派別後，道瓊斯工業平均指數下滑便可見一斑。
儘管奧巴馬擁有哈佛大學法學院學位，但全球金融市場可以容得下另一位像卡特般欠缺經驗的領導者嗎？這是否金價再次飆升的催化劑呢？
若果奧巴馬真的沒有迅速振興經濟的板斧；如果設備投資、樓市、消費、工業增長和出口於未來12個月進一步冷卻；如果美國國內生產總值（GDP）再縮減5%，而失業率又攀上10%；如果市場識破奧巴馬的救市花招……以上各種推測若變成事實，美股的熊市反彈恐怕只會是曇花一現。
傳統智慧告訴我們，美股已經在去年10月見底，現階段股價已瀉至很便宜的水平。不過，倘若市場再爆發新一浪拋售潮，大家可以抹煞標準普爾500指數從目前的大約800點挫至600點以下嗎？

看淡加元兌美元走勢

在外滙市場，美元的表現卻不俗。我看淡加元兌美元在未來6個月的走勢，打算透過期權和掉期於1.18至1.20建立空倉，目標看1.35兌一美元。美國汽車和建屋市場萎縮，導致加拿大木材和汽車零件滯銷。此外，由於需求下降，油價跌穿30美元看來只是時間問題，而投入加拿大石油業的海外直接投資勢會縮水，再者，就業市道不濟，將迫使加央行在夏季前減息半厘。
按計算，我認為最佳的沽空加元水平是在1.18兌一美元，目標是1.36，但未必一定能按照計劃行事。不過，道指見6000點，金價飆升至1200美元，以及加元兌美元跌至1.36，這些預測都不是天方夜譚。美元過去一段日子之所以佔上風，原因是環球金融市場浩劫令資金回流美國，以及企業減債，使美元需求增加。
然而，美國衰退有惡化迹象，接近300萬名沒有積蓄的美國人陷入失業的困境，加上聯邦儲備局不斷印銀紙，以及華盛頓政府不惜背負數以十萬億美元計的財赤去支持奧巴馬經濟（Obamanomics），美元在今年中崩圍的風險越來越大。
MichaelPreiss
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（本欄隔周逢周一刊出）