上周指出恒指波幅指數（VHSI）突破18警戒線，表示期權莊家預期港股短線會出現5%以上波幅。本欄率先指出5、6月22200Put加倉積極，從期權莊家開價的引伸波幅推論，反映6月期指有七成機會可見21000，上周五21600Put又見積極加倉，倉位由22200推低600點，淡友明顯主導本周走勢，本周有五成機會波幅高於平均數632點，由上周期指收市22173計算，期權大戶部署21600Put，表示本周期指低位目標指向22173-637=21536點。短線視乎外圍情況決定去向。所謂外圍經濟市況，近期最重要的日子就是6月12日及13日，即是須留意美國拍賣長期國債的市場反應。
VHSI曾高於18警戒線，最高見19.44。對上一次明顯高於19.44已是2012年8月，當時VHSI大概是21以上，表示期權莊家預期短線出現6%以上波幅，其後歐央行宣佈推出無限量買債推低歐債利率以拯救歐元解體的危機，美國聯儲局亦推出無期限買債措施，直至就業率顯著改善才會停手。

美賣債前誘基金避險

最近市場流傳美國聯儲局將會退市，故引致股市下跌，其實這是倒果為因邏輯。
真正的原因是美國政府財赤難以解決，要維持強國地位供養超強大的軍隊，又要應付政客開支及派發各種社會福利，唯有千方白計推銷美國國債，並要壓低美元借貸利率。
從陰謀論出發，最近美國十年期國債債息拉升，觸動了美元霸權核心利益，美國財政部要在6月12、13日成功以較低利息賣出10年期及30年期的長債，有心人適時出報告唱淡「風險資產」，包括環球股市、歐豬國債券、日圓滙價、中國地方債、新興市場等等，突然之間全球風雨飄搖。只要在6月12日前製造足夠的「恐慌」，環球資產配置基金自然會跟隨無形之手的指揮棒買進美債避險。聯儲局在6月18、19日將會議息，是否會認真部署退市，其實要視乎拍債的結果。
當市場對美債的避險功能有懷疑，聯儲局只能二話不說繼續QE，派定心丸，同時金融打手在美國之外繼續到處放火，繼續製造驚嚇。
只有在風平浪靜之時，聯儲局才會退市，就算決定要退，相信也是龜速進行，一切以美債的銷量為依歸。

金曹
期權教室電郵：mailto:[email protected]

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