經過一個月的惡鬥，今屆世界盃徐徐落幕，缺乏精采入球加上無盡誤判，相信令人最印象深刻的就只有保羅的八隻魔爪。曲終人散，睡眼惺忪，大家是時候抖擻精神，回歸股市。今屆世界盃破了很多魔咒，例如很少在外圍賽失分的球隊能捧盃，今次西班牙卻憑實力破咒，越打越好。但凡有博彩成份的遊戲，便有所謂魔咒，即不能解釋的慣性是也。其實股市也一樣，有所謂一月效應、世界摩天大廈效應、丁蟹效應等。最切合時宜的就是「五窮六絕七翻身」了，其實這魔咒反而可以解釋，就是上市公司在3月底進行年結後，到5月會派息除淨，有心套現的老闆們收取現金利息後，便用財技將手上股票脫手，以致股價不振，至7月受好業績影響下回升。

世盃前大家估成交淡，大市在世盃開波首日是20000點，現在也沒多少上落，至於7月能否上升視乎業績，過往亦不見得7月例升，近日多隻股份發盈喜後表現參差，後市應該只波動而已。
筆者慣於研究形態，但並非盲目，必須有合理解釋，例如牛市不會調整多於兩季度的陰燭，或正確點說，不會兩季高位及低位均分別較上季低，如果大家拿出季度圖看，在過去25年，87股災至93年牛市，97回歸前牛市，科技股牛市，03年炒人民幣資產的牛市均未出現過，而今年首兩季出現了這形態，亦是筆者看淡後市的一個理由，皆因牛市大戶資金是借來的，時間是金錢，故此震倉通常急勁，不會拖長來做。
雖然如此，看淡其實最忌追沽，所以筆者等至20300才建淡倉，還分幾次下注。讀者別誤會越高越沽，因為追高位來沽是逆市行為，充其量只可沽注碼的一半，尤其昨大市無理會日本評級問題及保險股等壞消息，現不宜力敵。筆者只會持舊淡倉等運到，甚至轉購認沽期權，以有限成本博大市急跌。

張士佳
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