90年代的每年5、6月，歐洲基金經理hea住做，7、8月北美操盤人慢半拍。那時未有高頻交易，投資態度，不可能一直不變。
很多朋友在97年前後由加拿大（艱難大）回流亞洲，儲了一大舊退休儲蓄資本，當地人叫「RRSP」。

內地人推高全球樓價

本應「RRSP」仍放在加國，回流香港的加籍人士以為戶口繼續存放便沒有大問題，但現在監管程序多了，原本加籍人士已離開加國，再去到另一地方「搵食」，絕大部份銀行的投資部門對已溜走加拿大的公民給予三個選擇：（I）持現金，只可賣不可買 （II）Liquidate! 轉走儲蓄計劃啲錢。（III）賣掉戶口內的資產，成為非稅務優惠戶口，即要打稅，關掉戶口。如是投資戶口，當加國公民回流後，加國證券公司為減低成本以及風險，現在大多數要求你轉走資產到一些還可以接受「加人居海外」的投資者。
另一天空下，現在回流人士也尷尬。看1月份加國西岸溫哥華平均獨立屋售價，也要183萬加元。以周四的滙率計，即千多呎的獨立屋，也要1,100萬港元。朋友大多是50尾、60後，現在要考慮的，是如何安穩活下去。也有朋友是內地背景的，他們現居香港，手持外國護照，常聽到：「放在內地的錢像不是自己的。資金離開內地，才覺安全。」你或痛恨內地人推高全世界重要城市物業，但在難以預測的中國，有權或無權者也喜歡「走資」，推高樓價。
溫哥華已貴到「飛起」，普通人如何住得起？有友人在當地成家立室後放棄以往專業，做了卑詩省地產經紀，車程離溫哥華兩個鐘。平均屋價，30萬元也有交易。也看到外國媒體報道，溫哥華揸林寶堅尼或法拉利、有司機接載大多是有錢內地移民。三星期前我說到，因有位神秘內地有錢老太太投資幾十億加元來溫哥華列治文區第三街買地後，又有一些「同鄉」帶了大量資金湧入加國，勢不可擋。
三星期前的「巴拿馬文件」熱烘烘，現在內地權力人士「紅黑資金」佔了東西兩岸。這些「排洪」資金，未有退潮之勢，但資金供應斷了，溫哥華沒有可能那麼瘋癲。大溫哥華的屋價走勢值得參考，也代表了移民港人續漸「大遷徙」，走進更便宜的小鎭。
有人說，現在最hot的求生技能方法，是讀一門手藝：電工、木工、水電工、鋪地板等。港人另一興趣或出路，就是做小型的物業收租，從實際出發。

北美龍頭股值得留意

黃子華暫別棟篤笑，因為現在的香港「笑不出」。在我而言，香港仍是最好的二級市場投資地方。例如投資美股，港人不用資產增值稅。當大家驚一些仙股及細價股公司十年後會否「存在」，北美一些龍頭主力股、收息股絕對是一撮人的選擇。
剛聽到晶片公司英特爾（INTC） 將裁減萬二人的同時，派息比率約為3.31%，算是科技界的高派息奇葩。蘋果（AAPL）日前業績公佈後股價跌了6.25%，現市值去到5,423億美元，派息比率為1.98%。高盛（GS）業績表現已出，相對近來150美元的低價又進步了，派息比率為1.56%。結論是，一撮人或考慮買股票收息，但股價上落是必然，也是遊戲規則。
最後，小心5、6月極速轉淡。派息股思辨之旅，我會放在面書（ https://www.facebook.com/d100runningtherace ），請賜教。 Happy Trading！

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出