粵海投資（270）中期業績雖無驚喜，股價亦曾炒高，但無消息跟尾，股價難免反覆回落，成交不多，暫無瞄頭。
粵投上半年盈利11.25億元，增長11.4%，每股盈利18.1仙，派中期息5仙，與上年相同。
供水香港是粵投主要業務，期內對港供水收入增6.3%，供水深圳及東莞收入增加1.1%，供水業務的除稅前盈利（下同）增加3.2%，至11.88億元。
粵投持有4間電廠不同權益，雖然上年同期曾作減值，而期內表現依然榮辱互見，盈利只是4700萬元。三橋兩路佔不同權益，大致良好，實際盈利無大變動，約為5400萬元。

供水收入有保障

物業投資業績僅次於供水，收益主要來自廣州天河城廣場的購物中心及辦公大樓，年前完成，出租率已達91%，利潤近4億元，包括重估收益8562萬元。
管理酒店36間，其中擁有7間，餘數為管理，均為四星級以下，收入增16.7%，業績約3900萬元。
經營天河城百貨店及附屬百貨店增長14.3%，與吉之島合營公司增長18.9%，共獲利潤1.63億元。
期內借貸下降10.33億元，財務費用減少36%或5100萬元，財務借貸為64.4億元，淨負債/權益比率由去年底的23.4%降至22.6%，儘管期內已投資於喜來登酒店及天津天河城購物中心5.51億元，財政狀況仍然改善，已回復正常。
供水香港收入已協議，2009至2011年3年收入分別為29.59億元、31.46億元及33.44億元，收入穩升，已有保障，其他業務的物業投資進入收成期，百貨業務穩定，酒店一般，電廠及路橋投資仍不穩定，但經持續撇數後，困難期已過，整體表現尚算穩定，強勁的現金流利於債務降低，應為長遠發展定下目標。
粵投現價3.86元，預期PE10倍，息率3.1%，評價一般，但將繼續物色供水、發電、高速公路及商業地產業務發展，如能實現，前景利好。粵投的綜合性業務評價不高，因增長受限，但若能積極加以發展，仍然吸引，也是唯一的吸引，可逢低吸納，以候發展，相信為期不遠。
齊明