澳洲麥格理銀行欲收購電盈資產,雖然一時間弄得滿城風雨,不過反正電訊作為公用股的能力已大不如前,又焉知不是塞翁失馬?其實麥格理強項多的是,例如基建和水務市場便是這群澳洲幫的看家本領。多星期前,麥格理以150億美元收購完英國大型水務公司ThamesWater,上星期又以14億美元入股德國水務公司Techem,並將兩間公司納入其歐洲基建基金之內。無獨有偶,兩星期前Barron's也有專題報道投資銀行界對水務趨之若鶩的情況,只可惜當中建議的股票一般香港人買不到,但其實全球水務市場增長最快的地方正是中國,香港人要是錯過這一浪,實在是太過可惜了。
要知道,大陸水資源分布極不平均,近80%水資源集中於長江及華南地區,而北方地區則長期面對缺水問題,加上水價廉宜,致用水效率偏低,水質更持續惡化。中央也知道要對水利行業特別多加照顧,聲稱未來10年料花費1500億美元於水利基建之上,包括興建污水處理設施及改善供水系統,不過最終仍走不出供水定價市場化一途。不過,經營水務也存有不少風險,特別在大陸,發展時更要跟地方政府商討合作、項目投資金額龐大及投資年期較長等,君不見連愛國人士兼國家領導人霍英東在南沙也要啞子吃黃連,其他外國人要涉足這個策略性行業又何等困難?
不知道是水務熱潮下的春江鴨急撥水,還是投資者憧憬大陸水價將要提升,土炮水務企業中國水務(855)近3個月股價已經上升了17.4%。不過思哲要提醒各位,中水05年度仍錄得淨虧損2501萬港元,不過若將納入公司的非經常性開支員工之認股權費用予以撇除的話,稅前盈利便有1020萬港元。過去兩年公司業績確實有持續改善,若各位對大陸政府有信心,也相信在世貿之下中國可以繼續容許地方官僚為所欲為的話,更加肯定這間大陸的企業管治會繼續改善……中水說不定仍然有一定值博率。
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