高盛無意改滙控評級
匯豐融資息差收窄壓力大
蘋果日報 2005/05/12 00:00
【本報訊】滙豐控股（005）旗下滙豐融資（前稱HI）及美國滙豐將於下周一公布首季度業績，高盛證券到訪滙豐融資在加州的信用卡總部後發表的報告指出，關注滙豐融資短期內面對息差受壓、貸款增長及盈利前景等挑戰，該行可能溫和調低滙豐融資今明年度的盈利預測，但會維持對滙控146元的目標價及「跑贏大市」的亞洲評級。
盈利預測可能被降低
滙控股價昨日變動不大，收市報126元，無升跌。
去年滙豐融資對集團的稅前盈利貢獻達19%，高盛已預計滙豐融資今年度的息差會收窄57點子至6.67厘，稅前盈利顯著下降19%至25.61億美元，假若息差收窄情況嚴重，貸款增長遠低於8%的預測，則滙豐融資的盈利預測會有被下調的風險，而滙豐融資的表現，也成為高盛預期今年滙控盈利缺乏增長的主因。
滙控股價昨日變動不大，收市報126元，無升跌。
去年滙豐融資對集團的稅前盈利貢獻達19%，高盛已預計滙豐融資今年度的息差會收窄57點子至6.67厘，稅前盈利顯著下降19%至25.61億美元，假若息差收窄情況嚴重，貸款增長遠低於8%的預測，則滙豐融資的盈利預測會有被下調的風險，而滙豐融資的表現，也成為高盛預期今年滙控盈利缺乏增長的主因。
高盛相信，滙豐融資的信用卡及無抵押消費融資，最多只有溫和增長，而短期內破產申請及信貸成本，亦會繼續上升。
不過，報告指出，投資者需對滙控股價有耐心，高盛並未對滙控的前景改持悲觀的看法，一方面由於年內滙控的股價仍在每股帳面值僅1.95倍的水平徘徊，同時繼3月份將滙豐融資的盈利預測大幅調減13億元後，再顯著降低其盈利預測的可能不大，高盛預期到明年上半年起，滙豐融資將不會再成為拖累集團的負面因素，而滙控其他業務，包括香港經濟復甦帶動貸款增長，亞洲區、墨西哥、南美及中東等應有理想增長。
