聯儲局將會在香港時間星期二議息。據說，由於各種數據都表現不佳，所以焦點放在聯儲局會否採取進一步行動。
可以有甚麼進一步呢？來來去去，聯儲局不是只得板斧一道嗎？說得好聽，就是量化寬鬆，說得白一點，就是印銀紙。可能沒有多少人記得，06年伯南克出任聯儲局主席，第一件最具爭議的事，就是對定立通脹目標的立場。當時，剛剛開始寫作評論的世民，曾經斷言HelicopterBen是個百分百的通脹鴿派，對印銀紙絕不手軟。四年多過去了，金價由570美元一盎斯，升到現在1200美元一盎斯水平。量度美元相對其他貨幣價值的美滙指數，四年多從未升越90點的水平。

美元金價一起看更全面

單從美滙指數看，美元只不過些微偏弱，可是連同金價一起看，了解就更全面。過去四年，世界各國不謀而合，將自己國家貨幣的購買力削弱了一半，其中美元的跌幅比較大。
只要一日沒有人跑出來說手上儲蓄的購買力被削弱，量化寬鬆基本上沒有任何政治壓力。其實早在90年代，我們這些高儲蓄的出口國，已經投訴低儲蓄國家的操守，遲早會令制度崩潰。
世上也只有一個國家，可以靠印鈔票來讓全世界一起去分擔它的開支，那就是美國。這一個基礎因素，至今仍未有太大改變。今天回看過去四年發生的事，世民唯一要修正的，是對伯南克的斷語。事實上，伯南克並非寬鬆貨幣政策的始作俑者，他個人的決定也左右不了甚麼。
反之，當年布殊委任伯南克，只不過是反映了當時的發展趨勢，是歷央拼圖的一小塊。

利世民
http://hkliberty.wordpress.com