港股上周表現頗佳，恒指上周五收報19204，再升109點。不過，標普上周五晚一口氣將9個歐元區成員國降級，法國終於失去標普的3條A，加上希臘的削債談判並不順利，港股元旦以來的升勢將受考驗。
標普除去法國和奧地利的AAA級別，降級至AA+，意、西、葡3隻歐豬更被調低兩級。消息傳出後，歐美市場反應尚算冷靜，美股道指早段跌逾百點，收市跌幅收窄至48點。反應冷靜是因為消息早已預期，但並不代表影響輕微。法國沒有美國的避險地位，失去3條A，融資成本難免上升，對瀕臨衰退的法國而言，無疑雪上加霜。
另一個影響是用以緩解歐債危機的歐洲金融穩定基金（EFSF），此基金靠成員國擔保發債集資救火，作為歐元區第二大經濟體的法國失去AAA評級，EFSF能否保住AAA頓成疑問，若評級被降，集資能力必定減弱，削弱救火能力。
更迫切的問題是希臘，與私營債權人的削債談判上周五中斷，有消息指或於本周重談。有關談判必須在3月20日前達成完滿結果，因為屆時希臘有145億歐元債務到期，若談判失敗，希臘很可能成為首個無序違約的歐元成員國。
來自中國的消息亦不見得好，人行上周五公佈去年12月外滙儲備按月減少逾397億美元，同月外滙佔款餘額為25.36萬億元人民幣，按月下降逾1003億，已連跌3個月。數據既反映中國出口放緩，貿易順差持續收窄，亦顯示熱錢加快流出中國。