世事真真假假，往往很難分辨，就以馬力為例，若果沒有他的幫忙，今年的六四燭光集會，便可能不會有這麼多人參加，故此，馬先生可能真是用心良苦。
日前西九賣地，亦可能是地產商一手促成的「賣地無間道」。事關假若沒有深水埗居民吳牛仔向高等法院提出的司法覆核，則地產商便可能不會以市場預期的下限，低價購入西九龍最後一幅臨海地皮，真是害你變愛你。
日前本想觀看賣地戰況，卻被慧博士Call了去開會，本想寫些開會內容，但漂亮的慧博士又話明不得披露會議內容，搞到筆者今日差點無料可寫，可能要脫稿。
剛巧碰到股壇長毛DavidWebb，他即時跟筆者講，切記投反對票，不要讓兩鐵合併一事通過。此外，David更以頗Sure的語氣跟筆者表示，這次政府一定輸，minorityshareholder小股東必勝云云。
自從調查教院風波一事後，筆者經常懷疑某些學者可能基於某些因素，而推出一些偏幫港府的言論，令其可信性大減。反而市場反應最實際，大戶以腳投票，在兩鐵合併開始明朗化後，地鐵（066）的股價便一直跌、跌、跌，弱過藥煲，即使港股企於高位，也未能令地鐵回升。
自立法會通過兩鐵合併條例草案後，由於地鐵在合併後，將會在首日全線減價5-10%，同時承諾在2009年6月前不會加價，將會令地鐵的車費收入下降，影響地鐵盈利，故不少外資行相繼將地鐵的投資評級及目標價調低。
去年地鐵的每股盈利為1.41元，市場估計，假若兩鐵合併後，地鐵在2007年的每股預期盈利可能降至0.77元，同時，在2008年，地鐵的每股盈利更進一步跌至0.63元。
以地鐵昨日收市價18.54元計算，地鐵的2006年歷史PE僅得13倍，看似頗為抵買，但在合併後，其2007年預期PE則升至24倍，2008年預期PE更進一步跳升至29倍，真是一點也不便宜。

大家閱讀至此，假若你以為筆者建議沽售地鐵，則又錯了。基本上，筆者反而考慮在其股價進一步下跌時，投機性趁低吸納，因為反正已持有2000股地鐵，正好溝多一點。
由於筆者預期兩鐵合併未必能獲機構性投資者投票支持，假若兩鐵合併一旦不獲通過，則屆時地鐵股價便可能出現反彈，因為這次股價下跌，是由合併一事而來，若合併未能通過，其股價便有反彈機會。
事先聲明，講明投機性吸納，即係有風險咁解，如果買入，就自己執生。
作者譚紹興為證監會持牌人士，目前持有地鐵（066）股份。
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