【本報訊】九倉（004）管理層早前與分析員會面，透露分拆持有海港城、時代廣場的九倉置業（1997）出來後，會限制九倉在內房投資比重不多於50%，意味香港房地產仍會是九倉的核心業務，這將與母公司會德豐（020）角色重叠，有分析員直言九倉現時定位模糊。
高盛指，管理層言論或意味仍會繼續發展香港房地產，與母公司業務重叠，管理層亦透露未來有意合併九倉及會德豐，但短期內未有計劃。若事成，該行估九倉估值或達87至100元，會德豐則為65至66元。九倉昨跌2.6%至75.4元，會德豐則跌1.2%至55.95元。

基金：短期私有化機會低

另外，聯昌證券分析員指九倉的中港房地產平衡投資策略令人驚訝，又引述九倉管理層指不希望投資者有錯覺以為分拆後的九倉單純以內房業務為重心。
摩通報告指出，管理層希望在港投資比例多於50%，不過將令九倉定位模糊，而九倉現時擁有250億元淨現金，但不肯定九倉具體投資目標，又估計該公司股價與淨資產有45%折讓，目標價為76.2元。
有基金經理指，九倉內地業務中庸，香港則不及同業目標清晰，確予人感覺模糊，但由於九倉分拆後估值上升，料短期內私有化機會低。九倉主席吳天海將於明日舉行記者會交代九倉定位。