評級機構惠譽公佈一份特別報告指，中國經濟槓桿水平仍在迅速上升，有關去槓桿化的說法是用錯了地方，一些渠道的信貸在收縮，但整體信貸投放量依然高企，2013年信貸總量增幅可能會達到20%。

惠譽認為，中國在短期至中期內保持經濟增長和金融穩定，但信貸增速超過GDP增速持續越長，長期挑戰越大，就算出現較樂觀的情況，即信貸增速每年放緩兩個百分點，到2017年底降至12%，名義GDP增幅維持在11%，即到2017年底信貸與GDP之比例將逼近250%，而2008年這一比例為130%。

中國金融業具獨一無二特點，使其管理如此高槓桿水平的能力超過其他國家和地區。但任何一個金融系統都無法承受杠桿水平的無限上升。隨著更多的資源被用於償債，同時更多的投資導致產能過剩更加嚴重，不斷增加債務負擔，將對經濟活動構成影響。