港股去年升幅聊勝於無，如未能把握9至10月升市，很大機會白忙一場。多隻股份已由11月高位應聲回落，當中包括港股大莊家港交所（388），如相信今年大市能破關而上，港交所應是組合內中堅分子，逢跌要買。
根據彭博資訊，去年港交所與恒指相關系數達0.94（數字範圍介乎正1與負1，越接近1，關聯度越高），換言之，港股與港交所走勢幾乎同步。過去兩年大市上升周期變得短暫，2009年3至6月份狂飆7000點，2010年9至10月抽升4000點，其餘時間則在2000餘點上落。同一時間，港交所股價在上述4個月及2個月內分別狂升1.6倍及60%，因此只要把握大市升浪開始，買港交所可在最短時間內賺取可觀回報。

熱錢進駐大市看升

買港交所當然是押注大市看升，最大原因驅使港股向上，是中外資金準備就緒食大茶飯。繼歐洲股神安東尼將基地搬到本港後，國際炒家大鱷索羅斯亦在港設辦公室，市傳基金規模達90億美元。早前內地有報道，歐美對冲基金以香港為跳板，在本港進駐的熱錢可能10萬億元，數字或許過份誇張，惟外資瞄準中港股市卻是鐵一般事實。
大鱷搵食，離不開快、準、狠三招，去年9至10月的大升市，相信只是他們的飯前小食，今年要食大茶飯，恒指不會一步步上升，而是在銀彈攻勢下直搗黃龍，未能衝上3萬點絕不收貨。除外資熱錢外，內地炒股資金重新入場亦是港股水源之一，大市今年日均成交有望升至大行預期的800億元，較去年685億元增17%。
去年本港新股集資額4425億元破紀錄，今年暫未聽聞有巨無霸上市，但人民幣產品陸續在港交所登場，會是其最大催化劑。繼長實（001）擬以REITs形式搶灘人民幣IPO後，另一隻以人民幣公開招股的REITs亦正積備中。
港交易今明兩年預測PE為31倍及27倍，是最貴的交易所股份。考慮到港交所為全球最大獨立合法莊家，預測股東回報超過72%，遠遠拋離第二的德交所，建議186元樓下買入，今年目標250元，跌穿165元止蝕。
王昇