港股昨日受惠於油價由高位回落,大升211點,報12491,成交增至140億元。恒指昨日重上各主要平均線上,走勢略為回穩。不過,恒指仍未走出近日的12000至12500交易波幅之內,要成功突破12500阻力位才可真正轉強。
個別股份方面,受惠於業績比預期佳,渣打集團(2888)昨日上升3.1%至133元收市。集團半年純利大升55%至7.46億美元,較預期為佳。業績造好主要是受惠於呆壞帳撥備大降55%至1.39億美元。雖然預期下半年呆壞帳有機會略為上升,但以渣打近日積極拓展信用卡及個人貸款業務來看,呆壞帳撥備水平仍不算高。
另外,業績亦受惠於出售中銀香港(2388)及韓美銀行權益所分別產生的3600萬及9500萬元收益。不過,如扣除這些特殊性因素,純利仍升37%,亦比預期為佳。相信渣打的盈利增長動力於下半年仍可維持。
淨利息收入不跌反升
核心業務方面,渣打與一般專注本港市場的銀行表現很不同,集團淨利息收入沒有下跌,反而上升6%;另外淨息差亦只收窄13點子。雖然本地貸款期內下跌1%,但海外市場的貸款增長達10%,本地淨利息收入下跌1%,而海外市場則上升10%。
非利息收入的表現則更佳,期內非利息收入上升33%,如扣除一次性因素亦升18%。由於近年致力發展非利息收入項目如信用卡及消費性貸款等,預料非利息收入於未來幾年仍會成為渣打的盈利增長動力之一。成本控制方面,經營開支雖上升14%,但成本對收入比率只由55%下降到54%水平,反映集團營運效益的提升。
渣打現價預期PE15倍,股價相對帳面值2.2倍計,下半年仍可看好。
鄧聲興
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