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點股壇:中信國金吼位炒上落

蘋果日報 2005/01/13 00:00


中信國際金融(183)過去一直被憧憬獲注入中信實業銀行,去年11月也曾為此升至3.675元,但隨後已獲否認,股價明顯回落,去年中資銀行表現一般,在缺乏消息下,股價表現平淡,是可以理解。
憧憬獲注中信實業銀行,是對中信國金大舉進軍內地市場的期望,而消息的被否認,據說是中信實業的內部整頓仍未達到,注入中信國金仍未到適當時候,目前中信國金於內地的業務,只透過深圳的中國國際財務進行,據報於去年底於上海開設分行,進展緩慢,除此以外,只能與中信實業合作若干業務,因此內地業務未能迅速發展。
去年本港銀行業務,受惠於樓價上升,樓按業務增加,而競爭仍然激烈,息差收窄,對於經營方面,並非有利環境,但業績仍受惠於呆壞帳的減少或撥回,中信國金去年上半年業績仍錄得增長37.8%,中期息更增120%,反映股息政策在改變。
下半年中信國金業務相信無大變化,經營策略偏向於小企業客戶,並推出具利息的公司支票戶口以作吸引,亦推出商業信用卡,進一步推廣商貿理財。發展至今,銀行業不易有新招數可以大量吸引客戶,只在原有策略上稍為變招,以盡量吸引客戶,中信國金也不能例外。
息差不易擴闊,是銀行業的壓力,美國一再加息,本港未能跟隨,游資多,市場利率低,中信國金於市場是淨借出者,收益限制,對整體息差形成壓力,一般期望去年下半年息差可望擴闊,恐怕幅度也是輕微。

現價漸見支持
去年中人事曾有變動,由董事長兼任行政總裁,雖然各部門均有主管,行政總裁是兼任,或多或少對政策均有影響,今年起已委任專職的行政總裁,此君曾任中信實業銀行行長,希望對今年業務發展有所幫助。
中信國金現價3.175元,預期PE12.7倍,息率4.1厘,股價相當於淨資產1.26倍,雖不能期望過高,而近日跌至3.10元水平已現支持,亦可考慮炒上落。
齊明