近兩三個月來股價不時有異動的中國木業(269),終於有連串好消息出籠,包括進行了一項大型非一般的併購,以及引入多名重量級的策略性股東,對公司未來發展非常有利,股價亦有望「升完可以再升」。
中國木業進軍高速公路業務,以現金30億元(人民幣.下同),收購內蒙古准興重載高速公路66%,年期30年。公路股業務一向穩健,但不算特別,不過,木業進軍的卻係一條非一般的超級高速公路,每年盈利可達10多億元,收購PE只係2至3倍。
條數點計?目標公路係中國首條專為煤炭運輸而設的重載收費高速公路,由內蒙古准格爾旗到華北的興和縣,全長265公里,整條公路設計最重要一點,係可供承重100噸的大型貨車通行(目前一般公路的載重上限僅為50噸),准格爾旗為內蒙古主要的煤炭生產區,而興和縣則為華北的主要煤炭經銷物流中心,車流量有保障。
收費方面,建議每公里每噸收0.15元,以一車滿載約70噸,而「吉」車回程重4噸計,平均每一程車約37噸,路費為1470元;保守估計一日車流量(包括來回)為8000架次,則每日路費接近1200萬元,一年逾40億元,此數尚未計入其他公路使用者的收入。
高速公路目前正在施工,工程約完成20%,預期2013年1月通車,每年可提供利潤15至18億元,集團應佔66%盈利為10至12億元,收購PE僅兩倍多而已。