還有8個交易天便結束05年，06年港股何去何從，值得探討。上周恒指反彈，周五收報15029.81，跌29.21，比前周五收市回升119點。
研究06年股市動向，須以恒指月線圖分析。首先，以長期上升楔形看，升軌由03年4月8331至今，曾支持04年5月跌市底部10917（圖中b）、今年10月低位14189及11月低位14317，而伸展至06年1月，支持位在14600，因此，06年必須守穩其上，及升破今年8月高位15508，才有轉機，反之，如升軌失守，及不能重返其上，則可能重演港股自92年以來，逢頭尾上升3年便出現一個下跌浪之走勢。
附圖顯示，92年12月恒指最低4947（圖中(4)），升至94最高12599（圖中Ⅲ5）。頭尾上升3年，便勁跌至6890，跌幅45.3%。第二次頭尾上升3年，由6890升至96、97最高16820（圖中B），重演跌浪跌至6544（圖中Ⅳ），跌幅61%。第三次頭尾上升3年，由98年最低6544，升至99、00年最高18397（圖中V），又重演大跌至03年最低8331（圖中A），跌幅54.7%。因此，這一回由8331升至今年8月最高15508，又頭尾3年，宜作兩手準備。

06年預期香港經濟增長放緩，以及樓價持續下跌，利息或再調升，均為隱憂。
恒指地產分類指數更值得關注，04年12月近全年高收18178，今年1月以18198開出，上升至最高19632，又下跌至16160，然後反彈，上周五收報18007.56，跌41.76，本月30日收市宜高於04年，才能避免06地產股展開下跌浪，連恒指也受拖累，而恒指04年收報14230。
恒生金融分類指數04年收報28238，上周五收報26802.34，跌60.33，本月收市宜高於04年，否則06年跌幅可大可小。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事

作者原名梁炳耀，為證監會持牌人士。