人民銀行再次加息，查看內地各大銀行網頁，1年期人民幣定期存款的年息加至2.75厘，2年期的年息為3.55厘，3年期更達4.15厘。此息率比起香港人民幣定存及債券的息率還要高，也高於很多藍籌股的股息率。恒生（011）及中電（002）股息率約4厘，撇除股價升幅，把一些資金放在3年期的人民幣定存，每年收4.15厘，回報很吸引。
比起較早前推出的國債，除了追求評級及捧場的原因外，實在想不出有投資的理由。息率低之餘，抽中的數目不多，手續費也高昂，不是一隻理想的投資產品。
市場上對提供穩定回報的低風險產品有很大需求，可惜以上的人民幣定存息率只在內地提供，要滙款到內地或是自行調動，均有額外開支或行動上的困難。

揸港元退休存風險

此乃畸形現象，人民幣定存風險甚低，加上在短期內人民幣只有升不會跌，但偏偏港人沒有份，都是聯繫滙率所賜。在此制度下，此時此刻，亞洲各國貨幣升值了不少，利率也吸引。香港沒有利率的自主權，要取較高回報而穩陣的投資，人民幣定存或是債券是好選擇。
內地可以利用加息手段，令過熱的經濟降溫，根據傳統經濟理論，只要加息，資金便減少，股市、樓市少不免受影響。兩年前的1年期定存息率為2.25厘、3年期為3.33厘，前者升了0.5個百分點，後者更達0.82個百分點，而且加息是今年內的第二次。5年期以上的貸款，今年內加了0.46個百分點，果效不彰時加息還會陸續有來。
現在說美國或香港加息是言之尚早，不過，利率的風險是存在。人民幣無論是利率或滙價均越來越強，人民幣IPO快將推出，一時間港元看似越來越不像樣，是時候思想一下，拿港元退休的風險了。

李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師
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