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【基金觀點】亞洲股市仍具增長空間

蘋果日報 2019/06/26 15:00

亞洲股市基金觀點

中美貿易糾紛持續多月,拖累亞洲地區表現落後,截至6月20日, MSCI亞洲(日本除外)指數年初至今上升9.1%,跑輸MSCI環球指數的15.9%及MSCI歐洲的14.1%。
現時亞洲市帳率偏低,中國、韓國和新加坡的市帳率與90年代美國陷入衰退時的數字相近,而整體亞洲(日本除外)市帳率較當時更有23%折讓,主要是因為資金流出、出口和盈利增長放緩、美元走強,再加上日益增長的中美貿易問題。機構投資者投資新興市場的比例,為2001年以來的最低水平。在新興市場投資組合中,亞洲(日本除外)偏低比重最高。目前,亞洲提供充足的現金流、資產負債率為所有市場中最低、加上股息強勁,因此前景仍然吸引。預計未來3年亞洲的每年平均回報將達到10.8%。如按行業劃分,能源、科技和電信業的回報最高,每年或超過20%,可留意這些行業比重較高的亞洲基金。
我們對MSCI亞洲(日本除外)指數12個月的最新目標為660點(+5%),並對中國、韓國、新加坡、台灣和泰國持偏高比重。如果貿易摩擦升級,MSCI亞洲指數則有機會重新下試570點。#
花旗投資策略及研究部
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