「物必先腐而後蟲生」，腐肉通常佈滿蛆蟲，但腐肉之爛，主因在於肉已死，而非滿佈之蛆蟲。早前的股災，市場歸究於人民幣貶值。然美國的持續量寬，輸出通脹到新興市場，才是引來跌市的主因。人民幣未貶前，新興市場早已持續走資。聯儲副主席費希爾話，加息不用等通脹達標。
其實大家真的有沒有想過，筆者過往一直提及的論點，經濟全面復蘇不是加息決定的唯一考慮因素？將扭曲了的利率正常化，才是決定9月加息與否的主因。

長揸短炒不能混淆

長線投資分析，重於邏輯、因果。短線炒作，則與基本因素無必然關係，重於跟勢，用基本分析的理由去找原因，只是解釋不是分析。例如：升市之時港元強，就是資金流入，但近期跌市港元強，就另有解釋。長線分析的對與錯，不能以短線作判斷。短線的操作建議，則要求三兩日內的成效。政客辯論喜用偷換概念，此乃攻擊對手的重要手段，在網絡上尤甚。當然一定要配合斷章取義，背景描黑法，自問自答，前後呼應，一切就水到渠成，越描越黑。
俱往矣！今日在本報最後一篇稿，本欲打個圓場。閱罷周日股榮（投資版負責人）的回應，只能慨嘆停寫決定是正確。讀者乃報章客戶，專欄文章乃報章的資產。筆者亦極感謝本報多年來「極豐厚」稿費，可以無本博兩口窩輪。「實戰理論」讀者們也非高登仔，15年的追隨定必有因，肯定不是只在乎筆者的存在感。多謝支持，後會有期！

沈振盈
證監會持牌人士