【本報訊】騰訊（700）昨晚在歐美股市未止跌，本港時間昨晚10時曾跌穿420元。據港交所（388）網站顯示的輪商提交資料，收回價在該水平之上的騰訊牛證街貨量約9億份，今早一開市可能即時打靶。在400元收回價以上，騰訊牛證街貨則有約16.3億份。輪證發行商提醒投資者，騰訊正股早段或因輪商沽盤被進一步質低，不宜太早撈貨。
輪商沽出牛證時，一般會相應買正股做對沖，一旦正股股價跌至收回價，輪商會即時沽出所持正股以減少風險。以換股比率100計，420元收回價以上的騰訊牛證被即時打靶，可能導致約900萬股的正股沽盤湧現，造成龐大沽壓。

輪商或沽正股減風險

昨日騰訊大跌逾5%，跌穿多個牛證重貨區，共有65隻騰訊牛證被強制收回，總計有約8億份街貨被收回。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事周國威表示，昨日騰訊是逐步下跌，但預計今日將大幅裂口低開，導致輪商的沽盤可能在早上開市時段集中出現，可能令正股跌得更深。他建議在開市後頭半小時，散戶勿心急撈底，應觀望能否企穩後再入貨。
瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰表示，理論上每100份騰訊牛證被打靶，會導致1股的正股沽盤。但輪商會考慮市場承接力，如果見到騰訊有承接，可能未必即時沽出，或稍後分段沽出，對市場的衝擊可能稍微減少。