【本報訊】阿里巴巴於2014年9月19日在美國上市，當時的IPO價錢為68美元，以現價155美元計，累計升1.27倍。阿里巴巴在美股風光無限，但留給香港股民的，卻是慘痛回憶。2007年11月6日，阿里巴巴曾來港上市，上市當日收報39.5港元，較發行價13.5港元漲192%，但之後在金融海嘯期間曾跌至3.46港元的低位，不及一年前發行價的三成，和41.8港元的高位相比，跌幅超過九成。

2012年私有化

令股民難以釋懷的是，阿里巴巴在港上市的是B2B（企業對企業）業務，但實際當時公司已轉型，業務重點在B2C（企業對消費者），全力打造淘寶商城、天貓。當時市場質疑，阿里巴巴將B2B上市集資的資金，投入非上市的B2C，對股民極度不公。

在2012年，阿里巴巴宣佈以等同招股價的每股13.5元的價格進行私有化，並在港股退市。投資者如持股4年，等同借出免息貸款給予阿里巴巴，其間淘寶、天貓高速增長，但股民沒有分文所得。阿里巴巴的做法令香港股民極度不滿，其後再擬以「同股不同權」架構來港上市時，遭到股民的普遍抵制。