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遠觀近望:趁壞消息買鋼鐵股

蘋果日報 2002/03/10 00:00


美國經濟幾乎已肯定踏入復甦,只是尚欠企業業績支持,較筆者較早時預期第二季才出現復甦來得要早。近期所有新公布的經濟數據皆遠超出市場預期,聯儲局局長格林斯潘上周四出席國會聽證會上先漏口風,指經濟復甦已開始。在眾多利好消息湧現下,帳目問題開始淡化,令美股步向突破性發展。
隨着數據不斷好轉,美國債券市場開始反映美息極有機會於半年內恢復上升。美國會否出現通脹問題,本周五將公布的生產物價指數可略知一二,然而,布殊總統上周二宣布向大部分進口鋼鐵徵收8%至30%不等的關稅,就肯定會令眾多鋼鐵製成品價格上升,加快通脹來臨。
筆者早已於1月13日文章中提出,雖然國際鋼鐵價格已於去年年底前上升,但相比美國本土所生產的價格仍高,為保護本土鋼鐵業發展,最終必會徵收關稅以保持競爭力,最後導致價格及通脹上升,市場擔心聯儲局最快會於5月7日議息時宣布加息。
港股在美股走勢強勁支持下突破牛皮悶局,恒指自去年11月以來首次連升5日。近期升勢雖然略為過急,但仍較連升多月的南韓及台灣股市為少,不排除在資金追落後下,3月份內極有機會挑戰12000點。當然,股市上升是需要經濟良好配合,大家皆會問,以現時的環境能支持已屬偏高的PE嗎?答案是否定的,但大家要記着,本港股市在成交量不高下,任何資金流動皆可令股市大幅炒作,只要洞悉大戶部署,必有利可圖。

美徵關稅影響甚微
國企股一周計雖然亦錄得上升,但升幅則差於大市,歸根究柢是鋼鐵股份影響整體表現。美國徵收關稅必會對出口國帶來負面影響,但中國出口至美國數量不大,據美國鋼鐵研究局數字,去年輸往美國成品鋼只有70萬噸,遠較歐盟及加拿大的550萬噸及450萬噸為少,所以此次受到的直接影響輕微,股價下跌只是市場獲利藉口而已。明白此點後,趁現時壞消息出現,股價已有相當調整下,不失為另一低吸良機。
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