認股證可算是目前散戶市場上最普及的投資產品之一，在過去半年成交熱烈，近日更持續佔據大市總成交接近18%左右，發行數目亦創下近年新高。目前市場有超過800種不同條款的認股證讓投資者選擇，預計這股熱潮仍可延續至下半年。

增加投資彈性
認股證最為人津津樂道的，是其「刀仔鋸大樹」的槓桿特性，即投資者只需付出正股股價的一小部份，便能間接地控制正股，並有效地賺取回報。坊間普遍認定窩輪是風險極高的投機產品，未免以偏概全。事實上，認股證除了讓投資者作槓桿買賣外，富經驗的投資者亦可利用窩輪的其他特性來增加投資彈性。
投資者若相信正股已處升浪末段，應如何利用認股證增加勝算？以此情況來看，由於股價已有一定升幅，再追入的策略未必可取，此時，投資者或可考慮候高購入認沽證，以迎接股價可能出現調整的機會。但對於股份投資者來說，若他們在升浪末段已賺取不俗的帳面盈利，接着面對的難題可能是應否沽貨套利，因為一旦沽貨離場後股價繼續上升，他們將會錯失進一步獲利的機會，反之，若選擇繼續持貨，便有可能因股價調整而影響回報。
在此情況下，較可取的其中一種做法是先沽售正股，再以部份資金購入相關認購證。這樣做的好處，是投資者既可鎖定大部份盈利，同時也可繼續把握正股上升帶來的機會，誠為「進可攻退可守」的投資策略，亦多為富經驗的投資者所採用。
投資者若選定上述策略，那麼應選擇價內抑或價外認股證？