股巿經過一輪調整後，樓巿跌勢有明顯加快迹象，不少於年初高位入貨的買家，現在已開始出現賬面損失，面對熊巿來臨，這批業主應該盡快止蝕離場，抑或死守到底？
97年時，就有不少業主止蝕太遲，結果令損失大幅增加。
現在這隻熊究竟有幾惡，實在很難預測，不過作為業主，不能不對這個可能是一生中最大的投資，掉以輕心。97年金融風暴後，樓巿開始下滑，最初跌幅少於20%，但98年後，跌幅加劇，結果不少於96年底入貨的業主，由大賺到大蝕，其間峯迴路轉。
在這個大浪中，如果事先能洞悉其殺傷力，及早離場，當然是最佳方法，但筆者曾認識一位投資者，於97年高位買入新界西某大型屋苑單位作投資用途，結果樓價急跌，其間賬面損失逾50%。當時其財務顧問已建議他可考慮破產，但他一直堅持不肯，但禍不單行的他，01年間又被裁員，結果其家人合資數百萬元為他贖樓。現時他雖有工作，但收入大不如前，要向家人還清這筆債項，可能要用上他的下半生。

樓價跌15%要止蝕

這種情況會否在今次信貸危機所引發的金融海嘯中，再一次發生，難有一定答案，不過作為業主，不可以整天默守「有樓斯有財」的理財觀念。早前有些用家眼見樓價急升，連自住物業也賣出套現，待它日回調後才考慮再度入巿。
其實，今天投資環境十分動盪，無論是金融股票巿場或樓巿，出現直插式的調整，越來越平常。因此買家高價追入的投資物業如跌幅達15%，應要止蝕離場。如稍一不慎，錯過止蝕而跌幅達50%或以上者，又應如何﹖
筆者認為，倘遇到這種不幸情況，可能考慮破產較實際，因為如一般打工仔負債數百萬元以上，要還清這些債務，動輒要用上10多年時間，如果處境這麼惡劣，還是以破產方式，用4年時間變相清除這些負債為上策。

投資物業槓桿比率高

無論是股巿或樓巿，入巿前都應想好最壞情況出現時，應如何撤出，否則越投資越傷身，這並不是投資創富的原意。97年金融風暴時，某知名藝人就是選擇以這方法，解決他在物業投資上的巨額欠債。事實上，當年有某些地產界人士，都犯了投資過度的錯誤，部份亦選擇以破產方式去解決問題，今日這班曾受創的苦主，仍然能馳騁商場，這就證明當日的選擇是正確的。
物業投資相對股巿而言，表面上看似較為安全，事實是完全相反，主因是入場費高，槓桿比率3.3倍（以3成首期計），試問除了金融巿場上的衍生產品外，根本就沒有其他產品可以用這倍數去投資，這樣高倍數借貸投資，結果當然是高風險。

劉祥發
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