螞蟻上市失敗，新股焦點重返美股市場，美股5大獨角獸共享民宿Airbnb（ABNB）、外賣股DoorDash（DASH）、購物平台Wish先後上市，Airbnb及DoorDash上市首日股價勁升八成及逾倍，平價網購Wish則跌穿招股價，金融科技股Affirm及自創遊戲分享平台Roblox延遲至明年初上市。事實上，美股歷來10大新股上市，今年佔3隻。過去曾有Facebook（FB）巨型招股，上市至今升超過六倍，今年Snowflake（SNOW）上市大升後仍越升越有，美國新股概念推陳出新，在傳統科技股褪色，今年新股潮中或成下一個大浪（Next Big Thing）。

翻查紀錄，美股歷來10大集資額新股當中，今年以佔3隻，3隻新股Snowflake、Airbnb、DoorDash，合共集資額雖然不及2012年上市的Facebook，但數量上是歷來之冠。Facebook為上一代科技股的代表作，當年集資額160億美元仍冠絕美股，上市至今升幅達6.26倍。不過，近日飽受爭議，包括反壟斷訴訟，隨時被分拆成Facebook、IG及Whatsapp，以及因美國總統選舉處理不公而被用戶質素公正性。昔日的「反對派」，今日成為建制，創業變守業，Facebook股價自8月於260美元至300美元橫行，相對半新股大炒特炒，股價亦見老態。

今浪美股新股潮，多隻新股抽中幾乎可以肯定贏錢，個別贏超過一倍，股價或預示新一代科技股漸漸取代上一代科技股。其中以股神畢菲特旗下投資旗艦巴郡（BRK.A）有份入股的Snowflake最受市場關注，上市首天收市已較招股價升超過1.1倍，隨後股價反覆徘徊，到11月中再度發力，一度升穿400美元水平，至今調整後仍較上市價升1.74倍，即使上市首天「高追」仍然賺三成。

類似例子亦包括遊戲生產商Unity Software（U），招股價為52美元，首日收市價 68.35美元，較招股價升三成，不久後股價已突破100美元大關，最新報146.69美元，較上市升1.8倍。外國人沒有資格抽新股，個別要於上市日追貨。中資新能源汽車股小鵬汽車（XPEV）及理想汽車（LI），上市後亦分別升2.2倍及1.7倍，受惠今年第四季市場追捧新能源汽車股，同樣在上市後在追入仍然有水位。

至於年尾壓軸高潮5大獨角獸當中，3間已經上市，仍未上市的兩隻股份，分別為Affirm及Roblox，兩者公布延遲上市計劃，消息人士指出，Affirm最早明年1月上市，Roblox則最早明年初上市。Affirm是金融科技公司，實質上就做借貸購物平台，向消費者提供免息借貸、先使未來錢（Buy-now-pay-later BNPL）模式，取而代之向商戶收取費用，商戶透過這個模式提升流轉，或增加網站瀏覽量最終達致交易增加。公司亦有向消費者推出簡單利息借貸購物，直接從消費者賺錢。招股文件顯示， 2020年財政年度收入大增93%至5.1億美元，公司仍然蝕錢， 2020年虧蝕1.13億美元，虧蝕亦在收窄。

至於Roblox則是共享遊戲平台，用戶在平台上同時可以創作或玩網上遊戲，公司表示3310萬名活躍用戶之中，超過一半低於13歲，因為疫情，過去12個月用戶提升82%，公司透過旗下虛擬貨幣Robux讓用戶購買升級虛擬產品獲利。2020年頭九個月，公司收入上升68%，但虧蝕增加三倍。

不過，由於新股大熱的情況已廣為人知，招股價不斷提升， Wish母公司ContextLogic（WISH）上市首日已跌穿招股價，Airbnb及DoorDash雖然上市後股價分別升逾一倍及逾五成，但若開市首日買已告蝕錢。長遠計跌穿招股價更有助買入未來大趨勢，以Palantir為例，上市後曾穿招股價10美元，之後股價最多升兩倍突破30美元大關。7月至今的美股新股上市概念跟傳統FAANG明顯有別，上市反應減低，或許能以較低的價格買入未來增長強勁的半新股，例如Airbnb，疫情過後全球肯定出現報復性旅行，傳統旅行代理關門大吉競爭減少，持貨捱得過便一片光明。

記者：投資組

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