當年今日

投資智慧:參與套戥分秒必爭

蘋果日報 2002/06/10 00:00


時間是否等於金錢?如果在金融市場之內,答案肯定是。怎樣才能把時間與金錢的關係聯繫起來?最簡單的就是以套戥方式來賺取利潤。所謂套戥,就是低買高沽,此策略包括買入及同時賣出相同或類似的投資物品。
香港投資者最熟悉的例子就是報紙時常報道的大戶沽期指推低大市,希望低吸盈富基金(2800)。期指與盈富基金都屬於恒指的衍生產品,屬於同類的投資物品。假設這種推低大市的陰謀論成立的話,沽期指、買盈富便是最簡單的套戥方式,就是高沽低買,賺取差價。
只要在兩個市場之內,同一貨物(或類似)的投資物品的價格不同,只需扣除了交易費用之後還有錢賺,套戥便會出現。通常這種高沽低買的策略人人都懂,所以要成功做出套戥,便要分秒必爭。
最常見的套戥方式,便是期指與恒指的套戥。因為期指波動比恒指厲害,例如期指時常高水或低水,如果高低水的情況很厲害,如超過100點,那時進行套戥便有利可圖。從現在的交易系統之中,期指的成交及排隊狀況是一目了然的,要進行交易,十分容易。但相反,恒指的變動,有時反而不及期指變動的快,以前恒指是每分鐘報價一次,由恒指服務公司所供應。但因金融變化十分快,為迎合市場需求,所以現在已經改為每15秒報價一次。不要小覤這15秒,金融交易先一兩秒,結果分別可以很大。至於時間差別對於套戥活動的影響,明天再續。
麥萃才