上周五股權變動資料顯示，傳統基金鄧普頓申報於上月22日增持100萬股永嘉集團（3322），平均價0.617元，持股量由10.95%增至11.03%，是該基金股東自08年8月以來另一次增持行動。市場上當炒的中資股多的是，何以鄧普頓對永嘉呢隻股票情有獨鍾？
永嘉主要從事OEM生產球衣與運動用品，銷售以原設備生產方式外銷至歐洲、北美及亞洲客戶，以及在中國及香港從事零售批發業務。截至08年底止全年純利3332.5萬元，大跌88.5%，主因期內錄得約1.32億元一次性減值虧損（包括為存貨作出約4000萬元撥備），營業額為34.87億元，上升約5%。

市賬率僅0.51倍

年度內的1.32億元撥備虧損中，約4000萬元為應收賬款撥備，有關應收賬款撥備部份，是由於內地分銷商無準時付款，惟暫時難料能否追回欠款，另涉及近年新收購的商譽攤銷。事實上，去年業績應是集團幾年以來最惡劣一年，在05至07年度，永嘉純利穩定地保持在2.4至2.9億元，業績突然倒退，也令永嘉股價由07年以來大跌超過9成，公司07年全盛期時股價在5元以上，昨日則只得0.73元。
不過永嘉也非差到如此地步，去年底止永嘉淨持現金2.5億元，存貨約5.5億元，市賬率僅0.51倍，年報明確表示，集團將審慎行事並嚴控成本以維持穩健財務狀況，在並無就09年作出重大資本開支承擔的情況下，預計現金結餘將進一步提升，在市場復蘇時擴張業務。永嘉估值看來相當便宜，可博之處是明年南非世界盃，到時各國國家隊球衣必定全球大賣。
歐陽風