環球股市仍然相當波動，引發通脹危機的商品期貨價格居高不下，加息陰影難以消除，股市即使出現反彈，但在基本因素未改善下，尚未見底。今晚美國股市假期休市，明天的消費者信心指數，以及周五的就業數據為本周焦點，預期美股會繼續反覆。
港股上周跟隨環球股市大幅上落，每日波幅超過200點，100日線失守後未能在上周五反彈時重返其上，後市未許樂觀。幸近日成交正日漸減少，未來的沽壓有望得到紓緩，但整體股市未真正見底下，仍有機會下試15500點水平。至於H指表現更差強人意，連最強勢的金融類股份亦出現拋售，只是100日線6500點水平尚未跌破，可視為利好。
除金融及原材料股份外，內地房地產股份近日亦出現顯著波動。隨着內地銀監會上周放出貨幣政策收緊訊號，這對股價早已轉弱的內地地產股來說，無疑是再響警鐘。雖然上周五多隻內地地產股跟隨大巿反彈，不過若分析其現時的客觀環境，未來仍有下跌的空間。

宏調影響未消化

其實自去年7月至今年4月以來，內地地產股已持續上升近10個月，不少股份更有數倍升幅，投資者賬面上獲利甚豐，故令他們有意欲套現，不排除錯過早前在高位沽出的投資者，會趁反彈時沽售鎖定利潤，短線潛在的沽售壓力仍然未消除。
大家可以回顧一下，05年3月初，內地政府亦曾對房地產巿場進行宏調，當時內地地產股亦是反覆尋底，直至7、8月才重展升浪。從內地政府關注住房價格飆升才不足1個月，加上剛推行的新措拖暫未見實質成效來看，要說內地地產股已完全消化宏調影響，實言之過早，亦不切實際。在預期未來續有新措施推出下，這些股份仍需向下尋底。現時持有內地地產股的投資者應先行止賺，待措施見成效，對股份影響亦較明朗時，才再作低吸。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士