美國聯儲局出乎意料關上加息大門，加深市場對環球經濟前景的憂慮，而歐洲經濟下行壓力增加，造就美元力保不失，避險貨幣日圓也受追捧。

美滙指數上週微升0.1%，收報96.65，七隻主流貨幣五跌兩升；當中日圓和英鎊都漲約0.8%，餘下五幣(歐元、紐元、加元、瑞郎和澳元)跌介乎0.1至0.8%。

聯儲局上週三議息後，一如預測維持利率不變，會後聲明強調未來調整利率會保持耐性，同日發佈的季度經濟評估顯示，大部份主要官員預期今年不加息，明年也只會加息一次，看法較市場預期今年加一次更鴿。會後聲明也宣佈5月起縮減縮表規模至每月150億美元，並於9月底完全停止。

值得注意是，會後聲明列舉了通脹低迷、家庭消費和企業投資增長放緩，造就儲局今年保持寬鬆的貨幣政策環境。儲局主席鮑威爾雖然對今年美國經濟保持樂觀，但提到貿易談判、英國脫歐、美國雙赤問題，以至環球經濟放緩，都對美國經濟構成風險，故在上述風險消退前，儲局在加息上保持耐性。

儲局議息結果揭盅當日，美元應聲向下，美滙指數週三收報95.76，主要是市場對儲局今年不加息的看法大感意外，其後兩日收復失地，皆因歐洲和英國面對更多大利消息。

當中，德國的製造業PMI跌至44.7的79個月低位，反映這個歐元區經濟龍頭的製造業環節處於收縮狀況之餘，歐元區經濟也被波及，加深市場對歐洲經濟陷入衰退的憂慮，拖累歐元上週五收市跌至1.13美元邊緣。

至於英國，首相文翠珊在帶領英國脫歐上進退失據，歐盟也按奈不住，上週拒絕文翠珊的要求，只同意將在獲得英國國會通過脫歐協議的條件下，將脫歐期限延長至5月22日，否則脫歐期限只會押後到4月12日，即比原定死線多兩週限期。換句話說，即要逼使英國接受現有方案，和硬脫歐或放棄脫歐中三選一。

雖然美國停加息理論上不利美元，但歐英各有隱患，此消彼長令滙市處拉鋸格局；思前想後，環球近排玩放水encore，黃金應是贏家，近期穩中求勝之選也。

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