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點股壇:太陽神前景難評估

蘋果日報 2002/01/24 00:00


中國太陽神(512)公布收購消息後,表現十分波動,由20仙水平激升至30仙水平,其後挫落至18仙反覆,昨日突然炒起,以23.5仙收市,報升16.9%。
按公司通告,勞玉儀女士已與太陽神大股東協議,勞女士購入太陽神50.91%,每股作價7.2仙,總代價是3000萬元,該項作價較公布前股價折讓64.8%,勞女士依例提出以每股7.2仙全面收購,但將維持上市地位。
太陽神於中國產銷保健飲品,亦投資於北美從事胚胎科技及相關研究,但上市後持續虧損5年多,累積虧損4億元,至去年6月底,每股資產淨值為35.4仙,包括淨現金3037萬元,證券投資、待出售投資及其他流動資產9153萬元,勞女士能以3000萬元購入2.88億元資產的控制權,儘管部分資產或待調整,也是化算。
去年上半年,太陽神虧損5573萬元,歸咎於國內對保健品廣告宣傳限制,相信下半年盈利能力改善,但看來也不易轉虧為盈。
太陽神是否存在潛力,難以獲知,值得注意的,是北美胚胎科技有否進展,此項投資一直未見提及,若存在潛力,亦不過是一種期望。
勞女士入主,首要目標自然是整頓,以減少虧損甚至轉虧為盈,勞女士投資於生化技術開發及風險投資,完成收購後將委任生化專家及銀行家加入董事會。

憧憬新股東整頓能力
收購後無意改變太陽神現有業務,亦無意注入任何資產,但市場去年曾傳勞女士的一家科技公司計劃於創業板上市,日後是否改為注入太陽神,或發揮協同作用,仍待觀察。
對於積弱的太陽神股價,當然不能根據資產值衡量,只能憧憬新股東對太陽神的有效整頓,有可炒之道,但暫時只是投機,而原日大股東於售股後,仍持有22.7%,有意保留繼續投資,但未提及承諾不會售出!